必要报酬率的计算例题

时间：2024-07-10 11:27:19 浏览量：

必要报酬率是投资者对投资所期望的最低回报率。它是投资者对投资风险的衡量，也是投资决策的重要依据。必要报酬率的计算通常采用资本资产定价模型（CAPM）。

资本资产定价模型的公式为：E(Ri) = Rf + βi[E(Rm) - Rf]。

其中，E(Ri)是资产i的期望回报率，即必要报酬率；Rf是无风险利率；βi是资产i的系统性风险；E(Rm)是市场的期望回报率。

例如，假设无风险利率为2%，市场的期望回报率为8%，资产i的β值为1.5。那么，资产i的必要报酬率可以计算为：

E(Ri) = 2% + 1.5 * (8% - 2%) = 2% + 1.5 * 6% = 2% + 9% = 11%。

这意味着，投资者如果投资资产i，至少期望能获得11%的回报，才能弥补其承担的风险。

拓展知识：必要报酬率不仅可以用于投资决策，还可以用于企业的资本预算。企业在进行投资决策时，会计算项目的内部收益率（IRR），并与必要报酬率进行比较。如果IRR高于必要报酬率，那么这个项目就值得投资；如果IRR低于必要报酬率，那么这个项目就应该被拒绝。这是因为，必要报酬率实际上反映了企业的资本成本，只有当项目的回报率高于资本成本，企业才能从中获利。